Le dollar s’est effondré face à plusieurs actifs risqués, pour des raisons objectives.

Le billet vert a reculé après la publication, en juillet, d’un rapport sur le marché du travail américain particulièrement décevant. L’emploi non agricole a diminué de 23 000 postes, alors que les économistes anticipaient une hausse de 95 000. Un tel écart entre le chiffre réel et le consensus a constitué le principal moteur de la chute de la devise américaine. L’indicateur Non-Farm Payrolls est considéré comme l’une des mesures les plus importantes de l’état de l’économie, si bien que sa baisse inattendue a fortement sapé les arguments en faveur d’une politique restrictive de la Réserve fédérale.

Le tableau n’était toutefois pas complètement univoque. Le taux de chômage est tombé à 4,1 % contre 4,2 % attendu, et le nombre de chômeurs a atteint 6,9 millions, ce qui, à première vue, témoigne d’une certaine résilience du marché du travail. Cependant, le marché s’est concentré sur la faiblesse de l’emploi, car les suppressions de postes signalent directement un ralentissement des embauches, et la baisse du chômage n’a pas suffi à contrebalancer ce signal. En conséquence, les anticipations de resserrement imminent de la Fed se sont affaiblies, et le dollar a reculé dans le même mouvement.

Pour l’euro et la livre, cette configuration a constitué un soutien important. La chute du dollar a réduit son avantage, permettant aux deux devises européennes de se renforcer, les paires EUR/USD et GBP/USD progressant dans le sillage du repli de la devise américaine.

Aujourd’hui, en première partie de journée, l’indice de confiance des investisseurs Sentix dans la zone euro sera le seul indicateur susceptible d’attirer l’attention sur l’euro. Cet indicateur est basé sur des enquêtes auprès d’investisseurs et d’analystes. Il reflète leur appréciation de la situation actuelle et leurs attentes concernant l’économie de la région, ce qui en fait un baromètre précoce du sentiment de marché. Néanmoins, en termes d’importance, il reste inférieur aux publications phares sur l’inflation, le PIB ou l’activité des entreprises, et ne provoque donc généralement pas de forte réaction de l’euro. Dans ces conditions, la dynamique de la monnaie unique sera surtout déterminée par l’environnement externe. Tant qu’il n’y aura pas de moteurs propres significatifs, la paire EUR/USD suivra très probablement le sentiment général et évoluera davantage en fonction du comportement du dollar que de la publication elle-même.

En ce qui concerne la livre, l’absence de statistiques britanniques ce matin a peu de chances de donner une direction claire à la paire. Sans nouveaux chiffres sur l’inflation, l’emploi ou l’activité des entreprises, les opérateurs n’auront guère de raison de revoir leurs positions, alors que ce sont précisément ces indicateurs qui façonnent habituellement les attentes relatives au taux de la Bank of England et déterminent l’orientation de la livre. En l’absence de telles publications, la livre devient dépendante de facteurs externes, et son principal repère demeure le sentiment entourant le dollar. C’est pourquoi les acheteurs de livre ont toutes les chances de poursuivre le marché haussier. En l’absence de mauvaises nouvelles domestiques, la paire GBP/USD peut plus aisément conserver un biais haussier et prolonger le rallye récent.

Si les données sont conformes aux attentes des économistes, il est préférable d’agir en s’appuyant sur une stratégie de Mean Reversion. Si les chiffres s’écartent fortement, à la hausse ou à la baisse, des prévisions des économistes, il est alors préférable d’utiliser une stratégie Momentum.

Stratégie Momentum (sur cassure) :

Pour EURUSD

• Un achat sur cassure de 1,1567 pourrait conduire à une hausse de l’euro vers 1,1592 et 1,1620 ;
• Une vente sur cassure de 1,1541 pourrait entraîner une baisse de l’euro vers 1,1520 et 1,1502 ;

Pour GBPUSD

• Un achat sur cassure de 1,3505 pourrait conduire à une hausse de la livre vers 1,3539 et 1,3585 ;
• Une vente sur cassure de 1,3468 pourrait entraîner une baisse de la livre vers 1,3435 et 1,3417 ;

Pour USDJPY

• Un achat sur cassure de 158,57 pourrait conduire à une hausse du dollar vers 158,83 et 159,13 ;
• Une vente sur cassure de 158,28 pourrait provoquer une vague de ventes sur le dollar vers 157,93 et 157,69 ;

Stratégie Mean Reversion (sur retour) :

Pour EURUSD

• Je privilégierai des positions vendeuses après une cassure haussière avortée au‑dessus de 1,1572, suivie d’un retour sous ce niveau ;
• Je privilégierai des positions acheteuses après une cassure haussière avortée au‑dessus de 1,1535, suivie d’un retour sur ce niveau.

Pour la paire GBPUSD

• Je chercherai des positions vendeuses après une fausse cassure au-dessus de 1,3507, suivie d’un retour en dessous de ce niveau ;
• Je chercherai des positions acheteuses après une fausse cassure au-dessus de 1,3475, suivie d’un retour vers ce niveau ;

Pour l'AUDUSD

• Je chercherai des positions vendeuses après une cassure haussière avortée au-dessus de 0,7080, suivie d’un retour en dessous de ce niveau ;
• Je chercherai des positions acheteuses après une cassure haussière avortée au-dessus de 0,7056, suivie d’un retour vers ce niveau ;

Pour l’USDCAD

• Je chercherai des positions vendeuses après une fausse cassure au-dessus de 1,3969 suivie d’un retour en dessous de ce niveau ;
• Je chercherai des positions acheteuses après une fausse cassure au-dessus de 1,3936 suivie d’un retour vers ce niveau ;