歐元/美元 5 分鐘圖分析

週四，EUR/USD 貨幣對持續下跌，並更明顯地測試了 1.1362–1.1368 支撐區域。理論上來說，這一區間有可能暫時阻止歐元的失控下跌，但我們也很清楚，如果市場像過去三週一樣持續買入美元，再強的支撐區也無法真正遏止跌勢。市場依舊在忽視基本面、地緣政治以及宏觀經濟等各種因素。就在本週，歐元區公布了相當不錯的 PMI 數據，但市場幾乎沒有給予關注；相反地，FOMC 成員的發言卻被高度重視，而多數官員都重申了繼續收緊貨幣政策的意向。因此，美元走強在形式上是有依據的，但市場同時忽略了大量對歐元有利的利多因素，這一點也必須承認。今天對該貨幣對進行交易理論上應該會稍微簡單一些，因為現在有一個明確的支撐區存在。從該區域反彈視為一波修正，而若價格在其下方企穩，則意味著新一輪跌勢的開始。

從技術面來看，跌勢仍在延續，下降趨勢繼續形成。市場持續將未來 Federal Reserve 可能加息的預期反映在價格當中，而這在目前看來已經有些過於誇張。趨勢線依然有效，價格也位於 Ichimoku 線組下方，因此從技術角度來說，該貨幣對的下跌在小時圖上是完全合理的——但這僅限於小時週期。

在 5 分鐘週期圖上，週四匯價曾四度自 1.1362–1.1368 區域反彈，但對於週五是否會出現像樣的上行走勢，依然缺乏信心。我們仍要強調，目前歐元甚至連像樣的技術性反彈都無法展開，這意味著市場上幾乎看不到買盤的存在。

COT Report

最新的 COT 報告日期為 9 月 15 日。在週線時間框架上可以清楚看到，非商業交易者的淨部位仍然偏空，並且在 2026 年因地緣政治事件而大幅下滑。過去六個月來，交易者一直在減少歐元部位，轉而偏好持有美元。Trump 的政策雖然沒有改變，但在一段時間內，美元再次發揮了儲備貨幣的角色。

不過，我們依然看不到支持美元進一步走強的基本面因素。中東戰爭一度讓美元變得極具吸引力，但當這一因素的「保質期」結束後，一切理應回歸常態——而這個保質期很可能已經結束。從長期來看，歐元可能會跌至 1.08 美元附近（趨勢線位置），但長期升勢結構依舊完好無損。在近期美元走強的這幾個月裡，該貨幣對始終未曾接近那條長期趨勢線。

紅色與藍色指標線的排列方式顯示，多空力量大致處於均衡狀態。在最近一個統計週內，「Non-commercial」類別中的多頭部位增加了 10,500 份合約，而空頭部位減少了 5,100 份合約。相應地，該組別的淨部位在一週內增加了 15,600 份合約。

EUR/USD 1 小時圖分析

在小時線週期上，EUR/USD 持續維持下行趨勢，而 Fed 的政策明確加劇了這一向南走勢。原本 European Central Bank 應該在 2026 年第二度升息以支撐歐元，但目前市場的焦點卻只在 Fed 及其緊縮立場上。如此一來，美元幾乎是「無中生有」地走出了一整段趨勢，而市場情緒可能將持續偏向「看跌」。

9 月 25 日的交易中，我們重點關注以下價位：1.1234、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665、1.1750–1.1760，以及 Senkou Span B 線（1.1555）與 Kijun-sen（1.1428）。Ichimoku 指標線在日內可能發生移動，在判斷交易信號時務必將此因素納入考量。當價格朝正確方向運行 15 點時，請別忘了將 Stop Loss 上調至保本位置，若信號最終被證明為虛假，這一操作可避免潛在虧損。

週五，德國將公布消費者信心指數，美國將發佈耐用品訂單報告，而歐元區沒有重要事件預定。雖然美國耐用品訂單報告一般被視為重要數據，但在當前環境下，其影響力有限。我們不預期市場會出現強烈反應。

交易建議：

今日，如價格穩定跌破 1.1362–1.1368 區間，交易者可開立新空單，目標指向 1.1274。若價格自 1.1362–1.1368 區間出現反彈，則可考慮逢低作多，目標位分別看向 1.1428 以及 1.1461–1.1473。

圖表說明：

支撐與阻力價位以粗紅線標示，為價格運動可能結束之位置，但本身並非交易信號的來源。

Kijun-sen 與 Senkou Span B 線為 Ichimoku 指標線，自 4 小時週期移植至小時線圖上，被視為強力技術線。

極端價位以細紅線標示，為價格曾多次出現反彈的位置，是交易信號的來源之一。

黃線代表趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術型態。

COT 圖表中的 Indicator 1 顯示各類交易者的淨部位規模。