เสียงเอะอะโวยวายมากมายเกี่ยวกับเรื่องเล็กๆ น้อยๆ Donald Trump ยกเลิกภาษีศุลกากรได้ง่ายดายพอๆ กับที่เขาขู่ว่าจะเก็บ ตลาดเงินกลับเปลี่ยนจากร้อนเป็นเย็น นักลงทุนเปลี่ยนจาก "ขายอเมริกา" เป็น TACO หรือ "Trump Always Chickens Out" บรรดาเทรดเดอร์ผู้มีประสบการณ์รู้ดีว่ารูปแบบนี้เก่ามากแล้ว ดังนั้น การตกของดัชนี S&P 500 ที่ตอบสนองต่อการยกระดับความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและยุโรปไม่ได้ทำให้พวกเขาตื่นตระหนก ในทางตรงกันข้าม มันสร้างโอกาสในการซื้อเมื่อราคาย่อตัว — และพวกเขาก็ลงมือซื้อ

เมื่อตัดเรื่องโฆษณาทางการเมืองออกไป ไม่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับแนวโน้มขาขึ้นของดัชนีหุ้นที่กว้างขวาง เศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งเหมือนวัวและสามารถรองรับอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางที่ 3.75% ซึ่ง Fed มีแนวโน้มสูงที่จะกลับไปอัตรานี้ในเดือนมิถุนายน นักพยากรณ์ของ Wall Street ได้เพิ่มการคาดการณ์รายได้ของบริษัทให้สูงถึงประมาณ 14% สำหรับปี 2026

ประสิทธิภาพของหุ้นในดัชนี S&P 500 ที่เอาชนะการประมาณการณ์

แน่นอนว่ามีข้อเสีย ในบรรดาบริษัทใน S&P 500 ที่รายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่สี่ มีถึง 81% ที่ทำกำไรได้ถึงคาดการณ์ แต่หุ้นของพวกเขากลับล้าหลังจากดัชนีปรับกว้างถึง 1.1 เปอร์เซ็นต์ นี่เป็นช่องว่างเชิงลบที่ใหญ่มากที่เกิดขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2017 ในตลาดที่ตึงเครียดเช่นนี้ การทำผลตอบแทนที่แข็งแกร่งอย่างสม่ำเสมอเป็นเรื่องยาก เมื่อใดที่นักลงทุนนั้นลืมเรื่องภูมิการเมือง ความสนใจก็จะหันไปที่อุตสาหกรรมเฉพาะเจาะจงแทน

บางคนบอกว่าตอนนี้พวกเขาได้หันไปแล้ว การมีอยู่ของกรอบเบื้องต้นกับ NATO เกี่ยวกับ กรีนแลนด์ บ่งบอกว่าโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ละทิ้งความคิดที่จะซื้อเกาะนี้ไปแล้ว การเจรจาอาจเกี่ยวข้องกับพื้นที่เฉพาะสำหรับการติดตั้งทางทหารแทน ผลจากนี้ ตลาดก็กำลังกลับไปสู่แนวทางของการหมุนเวียน (rotation)

ดัชนี Russell 2000 สำหรับหุ้นขนาดเล็กขึ้นเกือบ 9% ตั้งแต่ต้นปีและทำสถิติสูงสุดถึงเจ็ดครั้ง ในปี 2025 ทั้งหมดมีเพียงเล็กน้อยเก้าเท่านั้น มันดีกว่า S&P 500 เป็นเวลา 13 วันทำการติดต่อกัน ซึ่งนับเป็นช่วงเวลาบวกที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2008

การเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นสหรัฐ

การเปลี่ยนท่าทีของทรัมป์เป็นสิ่งที่เข้าใจได้ง่าย ครัวเรือนในสหรัฐฯ ที่อยู่ในกลุ่ม 10% แรก คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของการใช้จ่ายผู้บริโภคทั้งหมด และความมั่งคั่งของพวกเขาเชื่อมโยงกับการที่ตลาดหุ้นอเมริกายังเติบโตอย่างต่อเนื่อง เพราะฉะนั้นอาจจะเป็นสุนัขที่กระดิกหาง หรือหางที่กระดิกสุนัขก็ได้ กล่าวคือ ไม่ว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยที่ทำให้ S&P 500 สูงขึ้น หรือการที่ดัชนีกว้างนี้กำลังส่งเสริม GDP อยู่

ดังนั้น การปรับเปลี่ยนของนักลงทุนจากการซื้อขาย "Sell America" ไปสู่ TACO ได้จบลงด้วยการเข้าซื้อในช่วงจังหวะที่ตลาดหุ้นราคาอ่อนลง เสียงรบกวนทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ลดลงแล้ว ตอนนี้ถึงเวลาที่เศรษฐกิจและการเติบโตของกำไรของบริษัทจะมีบทบาทสำคัญ

ในเชิงเทคนิค แผนภูมิรายวันแสดงว่าดัชนี S&P 500 กำลังแสดงรูปแบบการพลิกกลับ 1-2-3 และกลับไปสู่แนวโน้มขาขึ้นครั้งใหม่ ความพยายามครั้งแรกเพื่อจะยึดพักฐานทางความเสมอภาคที่ระดับ 6,910 ล้มเหลว อย่างไรก็ตาม การทดสอบระดับแนวต้านที่สำเร็จสามารถเป็นพื้นฐานสำหรับการสร้างหรือเพิ่มตำแหน่งระยะยาวในดัชนีตลาดกว้างนี้ได้