Китай, схоже, вирішив вчитися на помилках інших країн і робить це із завидною майстерністю. Економіка Піднебесної зіткнулася з потрійним ударом: борги, дефляція та демографічний спад грають концерт, де кожен інструмент звучить не в лад. За даними Yardeni Research, країна продовжує залежати від експорту, як скелелаз, прив'язаний однією мотузкою.

Ринок нерухомості Китаю вже 26 місяців поспіль падає — це не просто економічна проблема, це пісня про втрачену мрію. Ціни на нове житло знижуються, домогосподарства втратили впевненість, роздрібні продажі зростають лише на 3% на рік — темп, при якому равлик буде швидше.

Народний банк Китаю відчайдушно намагається врятувати ситуацію, знижуючи резервні вимоги та ставки, але кредитування слабшає швидше, ніж можна сказати економічний стимул. Загальний обсяг банківських кредитів досяг рекордних $38 трильйонів, а середній китаєць нагадує боржника, який уже не може дихати під тягарем зобов'язань.

Державні облігації з прибутковістю нижче 2% виглядають сумнішими, ніж понеділок без кави. Інвестори втратили впевненість та шукають розраду в окремих секторах — сировина зросла на 77%, охорона здоров'я на 67%, але широкий ринок завмер, як стара вода.

Спроби уряду стимулювати внутрішнє споживання провалилися. Старіюче населення, слабкий попит, експортноорієнтована модель, яка тепер здається застарілою, — ось картина того, як друга економіка світу намагається перезавантажитися.