Аналітичні огляди Форекс: 04.03.2026 - Ормузская блокада, ослабление газового шока, $2,25 млрд Moderna и подо...

04.03.2026 16:02

Ормузская блокада, ослабление газового шока, $2,25 млрд Moderna и подорожание MacBook

Відкрити торговий рахунок Відкрити демо-рахунок

В этой статье рассмотрим четыре разнонаправленных фактора, которые в настоящее время формируют мировые рынки и цепочки поставок. К ним относятся:

– блокировка Ормузского пролива и атаки на танкеры, приведшие к остановке судоходства, массовому отказу страховщиков и резкому росту цен на нефть;

– неожиданное снижение газового давления в Европе после сообщений о секретной инициативе по деэскалации с Ираном, что немедленно обрушило котировки TTF;

– значительное урегулирование между Moderna и держателями LNP-патентов на сумму до $2,25 млрд, с далеко идущими последствиями для фармацевтического сектора;

– повышение цен на новые MacBook от Apple, обусловленное глобальным дефицитом памяти из-за переориентации чипов на нужды ИИ-дата-центров.

Все эти новости вместе создают турбулентность на сырьевых, валютных и корпоративных рынках, переоценивают риски для инвесторов и ставят новые задачи перед трейдерами и стратегами

Атаки на танкеры и страховой коллапс: влияние на цены нефти, валюты и логистику

Ормузский пролив практически полностью остановил судоходство после того, как Корпус стражей исламской революции (КСИР) Ирана объявил пролив закрытым и пригрозил «сжечь» любые суда, пытающиеся пройти через него.

Это событие вызвало мгновенную реакцию глобальных энергетических и финансовых рынков: цены на нефть резко выросли, морская логистика встала, а страховщики и крупные судоходные компании приостановили операции.

Кризис начался 28 февраля после скоординированных авиаударов США и Израиля по Ирану, в результате которых, как сообщалось, был убит верховный лидер аятолла Али Хаменеи. В ответ КСИР в течение нескольких часов начал транслировать УКВ-предупреждения, что ни одному судну не будет разрешено пройти через пролив, – сообщил представитель военно-морской миссии Евросоюза.

Ко 2 марта старший советник КСИР Ибрагим Джабари заявил: «Пролив закрыт. Если кто-то попытается его пересечь, доблестные бойцы Корпуса стражей исламской революции и регулярного флота подожгут эти суда», – передало агентство Reuters.

Данные Starboard Maritime Intelligence показывают, что движение танкеров длиной более 100 метров упало с примерно 50 ежедневных проходов до нуля к 3 марта. Lloyd's List зафиксировал снижение общего числа проходов на 81% 1 марта по сравнению с предыдущей неделей: всего 23 судна, почти все движущиеся на восток, прочь от Залива.

Ocean Network Express оценивает скопление около 750 судов в районе пролива, из них примерно 100 – контейнеровозы, а S&P Global сообщает о около 240 судах вблизи иранского Бендер-Аббаса.

С начала конфликта как минимум пять танкеров подверглись ракетным или дроновым атакам. На нефтяном танкере MKD Vyom произошел взрыв в машинном отделении, в результате которого погиб один член экипажа из Индии. Танкер-топливовоз Athe Nova загорелся после попадания двух дронов. Третье судно у Омана было оставлено экипажем после удара неустановленного снаряда.

Из-за роста рисков крупные взаимные страховые компании, включая Gard, Skuld, NorthStandard и London P&I Club, аннулировали покрытие военных рисков с 5 марта. Маркус Бейкер, глава глобального морского направления Marsh, прогнозирует, что страховые премии могут вырасти до 0,5% или даже 1% от страховой стоимости судна – с базового уровня в 0,25%. Судоходные гиганты Maersk, MSC и крупные японские линии приостановили все операции в проливе Ормуз.

Нефть марки Brent подскочила до 52?недельного максимума, поднявшись более чем на 9% до почти $80 за баррель. West Texas Intermediate вырос примерно на ту же величину.

Амрита Сен, директор по исследованиям Energy Aspects, заявила CNBC, что ожидает стабилизации цен на уровне около $80, но предупредила, что в случае прямого повреждения энергетической инфраструктуры нефть может достичь $100 за баррель.

Даже с учетом саудовского нефтепровода «Восток-Запад» и альтернативных маршрутов через ОАЭ, Сен оценила, что около 10 миллионов баррелей в день фактически остаются заблокированными из-за закрытия пролива. Президент Трамп заявил, что ВМС США готовы начать сопровождение танкеров через пролив «при первой возможности».

Доллар США консолидировался на повышенных уровнях на фоне опасений по поводу роста цен на энергоносители, что усилило спрос на защитную валюту. На 13:05 по Гринвичу индекс доллара, отслеживающий курс американской валюты по отношению к корзине из шести других валют, торговался с незначительным снижением на уровне 98,77 после того, как ранее достиг самого сильного уровня с 28 ноября. По оценке ING, «Доллар показал очень хорошую неделю... Индекс DXY торговался вчера на уровне 99,68». ING допускает, что инвесторы вряд ли будут добиваться пробоя 100,00/100,35 без явного улучшения ситуации с энергоносителями.

Краткосрочными драйверами риска аналитики называют возможное снижение цен на энергоносители в случае возобновления работы пролива и способность центральных банков менять ставочную политику. Экономический календарь на среду включает ежемесячный отчет ADP и Бежевую книгу ФРС перед заседанием FOMC в середине марта.

«Любые признаки того, что ценовое давление остается устойчивым, могут привести к дальнейшему сокращению рыночных ожиданий двух снижений ставки ФРС в этом году», – предупреждает ING.

Пара EUR/USD торговалась с ростом на 0,1% до 1,1616 после падения до слабейших значений с конца ноября; данные по инфляции в еврозоне за февраль оказались выше ожиданий. ING считает, что «продолжительность этого энергетического шока определит, нужно ли паре EUR/USD торговаться на уровне 1,10/12 или она может найти поддержку вблизи 1,15». Их базовый сценарий – медленное возобновление работы пролива.

GBP/USD выросла на 0,1% до 1,3363, оставаясь на минимумах, последних с декабря.

В Азии USD/JPY снизилась на 0,1% до 157,47, но остается близко к 5?недельным максимумам.

USD/CNY выросла на 0,2% до 6,9128, направляясь к четвертому дню роста подряд.

AUD/USD упала на 0,3% до 0,7026, при этом австралийский доллар под давлением из-за риска.

Главные выводы

Закрытие Ормузского пролива и угрозы со стороны КСИР парализовали ключевой маршрут мирового нефтяного экспорта, что привело к резкому росту цен на нефть и значительным сбоям в судоходстве.

Последовавшие атаки на танкеры и массовый уход морских страховщиков усилили неопределенность и подняли страховочные издержки на рынке судоходства.

Рынки нефти и валюты отреагировали волатильно: Brent и WTI выросли почти на 9% до уровня около $80, доллар укрепился, а основными драйверами остаются продолжительность блокады пролива и риск прямого повреждения энергетической инфраструктуры.

Трейдеры могут воспользоваться текущей ситуацией на рынке, наблюдая за развитием событий и корректируя позиции в нефти, валютных парах и смежных инструментах.

Как трейдеры могут извлечь выгоду из происходящего

1) Нефтяные контракты и CFD: открывать позиции на рост Brent и WTI можно через фьючерсы или CFD, учитывая повышенную волатильность; использовать лимитные ордера, стоп-лоссы и разумный плечевой эффект.

2) Валютные пары: в краткосрочной перспективе можно рассматривать длинные позиции по USD против рискованных или слабых валют (например, AUD/USD) и торговать корреляциями нефти и валют; также возможны хеджирующие стратегии с опциями.

3) Торговля опционами и волатильность: приобретение опционов колл на нефть или стреддлов/стрэнглов для игры на росте волатильности — способ ограничить риск при потенциально крупном движении рынка.

4) Секторные инструменты: возможность для торговли акциями и индексами судоходства, страховщиков и нефтегазовых компаний в зависимости от новостей и отчетов по убыткам/страхованию.

5) Управление рисками: обязательно использовать стоп-лоссы, лимитировать объем позиции, тестировать стратегии на демо?счете и учитывать риск геополитических эскалаций.

Рассматриваемые в тексте торговые инструменты (нефть Brent и WTI, валютные пары EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CNY, AUD/USD) доступны для торговли на InstaForex. Чтобы воспользоваться ситуацией на рынке, пользователям стоит открыть торговый счет на этой платформе, а для еще большего удобства скачать мобильное приложение компании. Не забывайте о необходимости оценки рисков и выборе подходящих размеров позиций.

Газовый шок отступает: секретная мирная инициатива ослабила цены в Европе

Цены на природный газ в Европе резко снизились в среду после сообщений о секретной инициативе по прекращению конфликта с Ираном. Голландский эталон TTF опустился на 8,5% до $49,695 за мегаватт-час, при этом рынки реагировали на новость и на возобновившиеся надежды на снижение геополитического риска в регионе.

В начале торгов в среду голландский эталонный индекс TTF снизился на 8,5% – до $49,695 за мегаватт-час – отступив от уровней, достигнутых накануне и отмеченных как трехлетний максимум. Такое резкое ослабление котировок последовало за публикацией New York Times, в которой сообщалось, что иранские представители предложили обсудить условия прекращения конфликта с США и Израилем.

New York Times, ссылаясь на чиновников, осведомленных об инициативе, отметила при этом скепсис со стороны американских официальных лиц в отношении того, готовы ли администрация Трампа или Иран воспользоваться подобной возможностью. Израильские руководители, по данным издания, призвали США проигнорировать предложение, поскольку их цель – это нанести максимальный ущерб военному аппарату Ирана и, возможно, свергнуть правительство Тегерана. Официальных публичных шагов со стороны лидеров Ирана для начала переговоров с Вашингтоном не последовало.

Нарастающая эскалация между Тегераном и объединенными силами США и Израиля ранее в этой неделе вызвала опасения по поводу возможных перебоев в поставках природного газа с Ближнего Востока. Это стало фактором резкого роста цен в начале недели, особенно в Европе и Азии, которые в значительной степени зависят от импорта энергоресурсов для производства электроэнергии и отопления.

США, имея значимое собственное производство газа, менее уязвимы, однако аналитики предупреждали, что повышенный спрос на сжиженный природный газ (СПГ) в других частях мира всё равно может оказать давление на внутренние цены.

Ключевой стратегический маршрут через Ормузский пролив остается в центре внимания: почти пятая часть мирового природного газа проходит через этот водный путь к югу от Ирана. Высокопоставленный представитель Корпуса стражей исламской революции предположил, что любое судно, пытающееся пройти через пролив, может оказаться мишенью.

В свою очередь Дональд Трамп обсуждал возможность военного сопровождения судов в этом районе. Дополнительное беспокойство рынков усилила иранская атака на ключевой объект в Катаре в начале недели. В результате Катар, крупный экспортер газа, временно приостановил поставки.

«Для нефтегазового сектора перебои с поставками являются основным риском, с которым сталкивается Ближний Восток», – подчеркнула Мали Чивакул, стратег по развивающимся рынкам в J. Safra Sarasin Sustainable AM. Именно оценка этого риска диктует волатильность на энергетическом рынке.

Главные выводы

На фьючерсных рынках и в котировках СПГ продолжают доминировать геополитические факторы. Непрямые признаки дипломатических шагов между Ираном и Западом способны быстро снижать премию за риск, что мы и увидели в падении TTF. В то же время удар по инфраструктуре экспортеров и угроза блокировки Ормузского пролива остаются серьёзным фундаментальным риском, который может вернуться и вернуть волатильность на рынок.

Как трейдеры могут извлечь выгоду:

1) Торговля на волатильности: использовать фьючерсы и CFD на природный газ и СПГ для спекуляций на краткосрочных колебаниях цены при контроле риска (стоп-лоссы, мани-менеджмент).

2) Хеджирование позиций: держатели рисковых активов в энергетическом секторе могут использовать опционы и фьючерсы для снижения возможных потерь при резких перебоях поставок.

3) Парные стратегии: открывать компенсирующие позиции — длинные по альтернативным поставщикам или инструментам (например, акции компаний, производящих СПГ) и короткие по уязвимым активам.

4) Следить за новостями о безопасности судоходства в Ормузском проливе и реакцией стран на поставки – такие события часто предвосхищают движение котировок.

5) Инвестировать в акции и CFD энергетических компаний, реактивно реагируя на новости об остановках производства или восстановлении поставок.

Торговля сырьевыми рынками сопряжена с высоким риском из-за волатильности; рекомендуется использовать инструменты управления риском и начинать с адекватного размера позиций.

Moderna заплатит до $2,25 млрд для урегулирования патентного спора по вакцине от COVID

Moderna согласилась выплатить до $2,25 млрд в рамках глобального урегулирования патентного спора с Genevant Sciences и Arbutus Biopharma по технологии липидных наночастиц (LNP), лежащей в основе ее вакцины от COVID-19 Spikevax.

Сделка закрывает многолетние судебные разбирательства о праве на систему доставки, которая позволила массово применять мРНК-вакцины во время пандемии, и сразу формирует крупный прецедент в фармацевтической отрасли.

В случае полной реализации урегулирование достигнет $2,25 млрд, что сделает его крупнейшей раскрытой патентной выплатой в истории фармацевтики и второй по величине в любой отрасли.

Moderna выплатит единовременный авансовый платеж в размере 950 миллионов долларов в июле 2026 года без каких-либо будущих роялти.

Второй условный платеж в размере 1,3 миллиарда долларов зависит от результата апелляции в Федеральном окружном суде по вопросу применения статьи 1498 федерального законодательства, регулирующей иммунитет правительственных подрядчиков.

Moderna согласилась на вынесение судебного решения о нарушении патентных прав и отсутствии недействительности четырех патентов Genevant/Arbutus. В обмен Genevant предоставила Moderna глобальную неисключительную лицензию на технологию доставки LNP для мРНК-вакцин, содержащих SM-102 и направленных против инфекционных заболеваний. Это покрывает не только Spikevax, но и mRESVIA, mNEXSPIKE, mCOMBRIAX и более широкий портфель вакцин Moderna.

Moderna рассчитывает, что на конец 2026 года её денежные средства и их эквиваленты составят от 4,5 до 5,0 миллиардов долларов, и планирует отразить соответствующий расход в первом квартале 2026 года.

Руководители сторон отреагировали оперативно: Уильям Кольер, генеральный директор Arbutus, заявил, что «сегодня компания Moderna наконец-то признала» роль ученых Arbutus и назвал урегулирование «давно назревшим признанием того, что вакцины против COVID-19 никогда бы не появились в мире без» их работы.

Джеймс Хейс, генеральный директор Genevant, отметил, что соглашение позволяет компании «оставить этот затянувшийся спор позади», получив признание «ключевого вклада в восстановление нормальной жизни» во время пандемии.

Arbutus рассматривает возможность возврата капитала акционерам в третьем квартале 2026 года, что совпадает с датой авансового платежа. Roivant Sciences, материнская компания Genevant, уже одобрила программу обратного выкупа акций на сумму 1 миллиард долларов в связи с урегулированием.

Урегулирование не закрывает отдельный продолжающийся иск Genevant и Arbutus против Pfizer и BioNTech по той же LNP?технологии, используемой в вакцине Comirnaty – на которую, как отмечают компании, приходится примерно две трети мирового объема продаж мРНК-вакцин против COVID на сегодняшний день.

Кроме того, исход апелляции по статье 1498 остаётся ключевым для того, чтобы определить, будет ли Moderna обязана выплачивать второй условный платеж.

Главные выводы

Соглашение фиксирует важную компенсацию и выдачу лицензии, что снижает правовую неопределенность вокруг Spikevax и других вакцин Moderna, но одновременно создает значимую одноразовую нагрузку на её отчётность в 2026 году.

Genevant и Arbutus получают признание и значительные средства, что может укрепить их финансовую позицию и поддержать корпоративные инициативы (включая обратный выкуп акций у Roivant).

Оставшиеся судебные процессы против Pfizer/BioNTech и апелляция по статье 1498 сохраняют неопределенность в секторе и потенциально будут источником волатильности.

Как трейдеры могут извлечь выгоду

1) Акции и спреды: после объявления урегулирования возможно перераспределение капитала, рост котировок Genevant/Arbutus и позитивная реакция Roivant на программу buyback, в то время как у Moderna может проявиться краткосрочное давление из-за предстоящих выплат и списаний.

2) Рассматривайте парные стратегии (long Genevant/Arbutus и/или Roivant – short Moderna) для хеджирования системного риска.

3) Отслеживайте ключевые даты и даты апелляционных слушаний по статье 1498. Перед такими событиями часто растет волатильность – возможны стратегии с опционами (стрэддлы/стрэнглы для игры на волатильности или календарные спреды для более контролируемого риска).

4) Волатильность и защитные позиции: при неопределенности вокруг апелляции можно рассмотреть покупку защитных путов для акций, которые могут пострадать от негативного решения, или использование ограниченных опционных стратегий (спреды), чтобы ограничить убытки.

5) Реакция сектора: процесс против Pfizer/BioNTech может стать отдельной новостной причиной для волатильности в бумагах производителей вакцин и вакцинных ETF, краткосрочные и среднесрочные сделки на уровнях перекупленности/перепроданности могут быть выгодны.

Важно помнить, что любые торговые решения должны учитывать личный риск-профиль, временной горизонт и диверсификацию. Оцените ликвидность инструментов и используйте стоп-порядки и размеры позиций, соответствующие вашему риску.

Apple повышает цены на MacBook до $400 из-за дефицита памяти

Apple во вторник представила новые модели MacBook Air и MacBook Pro на базе процессоров M5. Обновления технически значимы, но стали заметны и в ценах: по всей линейке ноутбуков наблюдается существенный рост – следствие глобального дефицита чипов памяти, который уже влияет на рынок IT и потребительской электроники.

MacBook Air с чипом M5 теперь стоит от $1 099 за 13-дюймовую модель и от $1 299 за 15-дюймовую – на $100 дороже по сравнению с поколением на M4. В качестве частичной компенсации Apple увеличила базовый объем накопителя вдвое – с 256 ГБ до 512 ГБ.

MacBook Pro подорожал еще заметнее. Модели с новым чипом M5 Pro стоят от $2 199 за 14-дюймовую и от $2 699 за 16-дюймовую – на $200 больше, чем у предшественников. Варианты с M5 Max прибавили в цене по $400: 14-дюймовая модель теперь доступна от $3 599, а 16-дюймовая – от $3 899.

«MacBook Pro с M5 Pro и M5 Max переопределяет возможности профессионального ноутбука, теперь он работает до 4 раз быстрее, чем предыдущее поколение», – прокомментировал Джон Тернус, старший вице-президент Apple по разработке аппаратного обеспечения. Все модели доступны для предзаказа с 4 марта, отгрузки начнутся 11 марта.

Аномальный рост цен напрямую связан с тем, что отраслевые аналитики называют беспрецедентным кризисом памяти. По данным исследований, на которые ссылаются Tom's Hardware и Windows Central, ожидается, что до 70% чипов памяти, произведенных в мире в 2026 году, будут потреблены дата-центрами для ИИ. Цены на DRAM уже выросли примерно на 50% в конце 2025 года, а TrendForce прогнозирует дополнительное увеличение на 70% в этом году.

Bloomberg в феврале сообщил, что генеральный директор Apple Тим Кук предупредил о том, что дефицит снизит маржинальность iPhone, а производитель памяти Micron охарактеризовал ситуацию как «беспрецедентное» узкое место. Высокопоставленный руководитель Synopsys заявил CNBC, что кризис, вероятно, продлится до 2027 года.

Дефицит памяти влияет на весь рынок устройств. Согласно прогнозу IDC, в этом году мировой рынок ПК сократится на 9%, а продажи смартфонов упадут на 5%, поскольку объёмы памяти перераспределяются в пользу гиперскейловой инфраструктуры для ИИ.

Крупнейшие производители памяти Samsung, Micron и SK Hynix, которые вместе производят около 90% мировой памяти DRAM, расширяют производственные мощности, но аналитики предупреждают, что новые мощности вряд ли существенно облегчат дефицит до 2028 года.

Как справедливо отметили в Tom's Guide: «При заоблачных ценах на оперативную память и других растущих производственных издержках повышение цен было неизбежно. Правда, никто не ожидал повышения на $400 для чипа M5 Max».

Главные выводы

Представленные Apple ноутбуки технически сильны, но дорожают из?за глобального дефицита памяти.

Дефицит обусловлен перераспределением памяти в пользу дата-центров и решений для ИИ. Прогнозы указывают на продолжительный дефицит до 2027–2028 годов.

Рынок ПК и смартфонов уже испытывает негативный эффект: IDC прогнозирует сокращение продаж на 9% и 5% соответственно.

Как трейдеры могут воспользоваться ситуацией

1) Длинные позиции в акциях производителей памяти: ожидаемый дефицит и рост цен на DRAM могут поддержать котировки Samsung, Micron и SK Hynix. Торговля через CFD или акции – один из способов экспозиции.

2) Игры на волатильности Apple: высокие цены на компоненты создают двунаправленное давление, с одной стороны, сильный бренд и новинки, с другой, возможное снижение маржи; опционы и краткосрочные сделки на волатильность могут оказаться эффективными.

3) Секторные и тематические инструменты: позиции в тех секторах и ETF, ориентированных на полупроводники и дата-центры, позволят захватить общую тенденцию роста спроса на память.

4) Короткие позиции или хеджирование для компаний, чьи продажи могут пострадать (производители ПК и смартфонов с высокой зависимостью от доступности памяти).

5) Использование пары «память vs конечные устройства»: купить производителей памяти и хеджировать позиции в производителях устройств, чтобы сократить риск общерыночного движения.

Торговые инструменты, упомянутые в статье (акции Apple, Samsung, Micron, SK Hynix, индекс технологического сектора и другие связанные инструменты), доступны для торговли на InstaForex. Чтобы воспользоваться открывающимися возможностями на рынке, трейдерам стоит открыть торговый счет на платформе InstaForex, а для еще большего удобства скачать мобильное приложение компании.