Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1523. Впервые за последние два месяца недельная свеча закрылась ниже 16-й фигуры, что можно рассматривать как важный сигнал в пользу дальнейшего развития нисходящего движения. Чаша весов явно склонилась в пользу американской валюты. Причем «по всем фронтам» – поддержку доллару оказали и макроэкономические отчёты, и геополитические события. Ключевые фундаментальные факторы срезонировали, позволив продавцам eur/usd обновить двухмесячный ценовой минимум.
Макроэкономическая статистика: «зелёный свет» для гринбека
Наиболее важные макроэкономические отчёты недели, опубликованные в США, оказались в зелёной зоне, отразив устойчивость американской экономики.
Например, производственный индекс ISM снова оказался в зоне расширения (где находится пятый месяц подряд), достигнув четырехлетнего максимума (54,0). Основным драйвером роста стал мощный приток новых заказов – соответствующий субиндекс подскочил до отметки 56,8, гарантировав тем самым высокую загрузку производственных мощностей на месяцы вперёд. Также стоит отметить, что в мае был зафиксирован рост во всех шести крупнейших промышленных отраслях страны. Субиндекс экспортных заказов наконец-то преодолел 50-пунктную отметку и оказался в зоне расширения, сигнализируя об оживлении внешнего спроса. При этом инфляционное давление незначительно, но всё-таки ослабло – ценовой компонент производственного индекса ISM снизился на 2,5 пункта по сравнению с апрелем. В целом по итогам мая можно сказать, что американская промышленность перешла от хрупкого неоднородного восстановления к качественному и (что самое главное) всестороннему росту.
В зеленой зоне вышел и майский индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Services), который вырос до 54,5 (при прогнозе 53,8), зафиксировав 23-й месяц беспрерывного расширения крупнейшей сферы экономики страны. Локомотивом роста, как и в производственном секторе, стал мощный прирост новых заказов (57,3), что свидетельствует о сильном и устойчивом потребительском спросе. Почти все (семнадцать из восемнадцати) исследуемые отрасли сферы услуг оказались в зоне расширения. Однако в отличие от производства, где ценовое давление немного ослабло, инфляционный компонент ISM Services взлетел до 71,3 на фоне удорожания логистики и топлива. Впрочем, для доллара это скорее позитивный сигнал, поскольку способствует росту ястребиных ожиданий относительно дальнейших действий ФРС (о чем мы поговорим ниже).
Ключевые отчеты по рынку труда США также оказали поддержку американской валюте. В частности, опубликованные во вторник данные JOLTS отразили внезапный всплеск спроса на рабочую силу. Количество открытых вакансий неожиданно взлетело до 7,6 млн (рост на 731 тыс. за месяц), обновив двухлетний максимум. Основной вклад внес сектор профессиональных и деловых услуг, что говорит об усилении корпоративного сектора. При этом уровень сокращений остался на низком уровне, подтверждая нежелание компаний «расставаться» с кадрами.
Отчет ADP, в свою очередь, отразил диверсификацию и расширение роста занятости в частном секторе. Согласно опубликованным данным, в мае было создано 122 тысячи рабочих мест, на фоне консенсус-прогноза в 110 тысяч. Причем в отличие от прошлых периодов, в мае рост носил более сбалансированный характер – увеличение занятости было зафиксировано в восьми из десяти крупнейших секторов экономики. Также стоит отметить, что лидерами роста стали небольшие компании с численностью персонала до 50 сотрудников. Это один из маркеров «здоровья» внутренней экономики (поскольку малый бизнес наиболее чувствителен к кредитным условиям).
Ну, и наконец, порадовали долларовых быков майские Нонфармы, заглавный показатель которых существенно превзошел ожидания аналитиков. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 172 тысячи, тогда как прогноз был на уровне 85 тысяч. Данные за предыдущие два месяца (март, апрель) были суммарно пересмотрены в сторону увеличения на 93 тысячи, что говорит о том, что весенний тренд был куда сильнее первоначальных оценок. Безработица осталась в мае на апрельском уровне, т.е. на отметке 4,3%. Рост средней почасовой заработной платы в годовом выражении замедлился до 3,4%. На мой взгляд, это оптимальный для ФРС баланс: с одной стороны, доходы населения растут, поддерживая потребительский спрос, а с другой стороны, темпы роста замедляются, ослабляя проинфляционную спираль «зарплаты – цены».
Вышеуказанные релизы оказали существенную поддержку доллару, поскольку на рынке возросли ястребиные ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Базовым сценарием остается сохранение процентной ставки на текущем уровне до конца года, однако теперь трейдеры допускают почти 50-процентную вероятность ужесточения ДКП во втором полугодии (согласно данным инструмента CME FedWatch).
Геополитика
Затянувшиеся американо-иранские переговоры на фоне регулярных всплесков эскалации способствовали росту антирисковых настроений. Этот фактор оказал дополнительную поддержку безопасному доллару.
Вчера стало известно, что Соединенные Штаты и Иран снова обменялись ударами, поставив под сомнение вероятность достижения компромисса между сторонами.
По имеющейся информации, США нанесли удары по радиолокационным станциям береговой охраны Ирана в Горуке и на острове Кешм. В свою очередь иранские вооруженные силы запустили семь баллистических ракет по американским военным базам на Ближнем Востоке (в Бахрейне и Кувейте).
На фоне очередного провала переговоров, трафик через Ормузский пролив почти остановился. Вчера Тегеран выдвинул новое условие для мирного соглашения – по словам военного советника аятоллы Моджтабы Хаменеи, потенциальная мирная сделка зависит от того, согласится ли администрация Трампа разморозить иранские активы на сумму 24 миллиарда долларов. В свою очередь Белый дом обеспокоен тем, что любое размораживание средств на данном этапе «может лишить США ключевого рычага влияния».
На фоне усиления антирисковых настроений, доллар укрепил свои позиции по всему рынку, в том числе и в паре с евро.
С точки зрения «техники», пара eur/usd преодолела уровень поддержки 1,1530 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), завершив неделю на отметке 1,1523. Также цена расположена под всеми линиями индикатора Ichimoku, в том числе и под облаком Kumo, что говорит о приоритете коротких позиций. Если продавцы закрепятся под вышеуказанным уровнем поддержки, следующими целями нисходящего движения станут отметки 1,1500 и в перспективе – 1,1430 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1).
