O dólar americano volta a ficar sob pressão do mercado após perder seu principal fator de suporte em 2026 — a geopolítica. Na semana passada, a moeda americana não conseguiu se beneficiar dos dados geralmente positivos do mercado de trabalho e do desemprego nos Estados Unidos.
Para relembrar, a taxa de desemprego permaneceu inalterada em abril, enquanto o número de novos empregos criados ficou significativamente acima das expectativas do mercado. Além disso, o dado de março também foi revisado para cima. Assim, o mercado teve uma excelente oportunidade para comprar dólares, mas parece que a moeda americana só desperta maior demanda quando atua como ativo de refúgio em momentos de tensão geopolítica.
À medida que as tensões no Oriente Médio continuam diminuindo e o mercado passa a precificar um cenário de paz, ainda que frágil, a demanda pelo dólar americano segue enfraquecendo.
Na próxima semana, o cenário tende a permanecer o mesmo. Quanto mais notícias geopolíticas positivas surgirem, maior poderá ser a pressão sobre o dólar. Se o mercado já ignora até mesmo relatórios fortes do mercado de trabalho, isso sugere que apenas uma nova escalada militar poderia devolver suporte consistente à moeda americana. Naturalmente, poucas pessoas considerariam desejável "salvar" o dólar a esse custo.
A segunda chance para a moeda americana pode vir de uma correção técnica. As estruturas de ondas de alta nos pares EUR/USD e GBP/USD estão se aproximando da conclusão, o que pode abrir espaço para formações corretivas em três ondas.
No entanto, as ondas de alta ainda não foram concluídas. Por isso, continuo esperando nova valorização de ambos os instrumentos durante a primeira metade da semana.
O principal relatório nos EUA na próxima semana será a inflação de abril. No entanto, é preciso imediatamente perguntar: devemos esperar alguma reação do mercado a esse relatório? A inflação não é considerada um relatório mais importante do que as folhas de pagamento não-agrícolas (Nonfarm Payrolls - NFP). Se o mercado ignorou os dados de emprego, também pode ignorar o Índice de Preços ao Consumidor (CPI). Ninguém duvida que a inflação voltará a subir. A questão é: quanto. No entanto, mesmo uma aceleração para 3,7% não mudará a política monetária. O Federal Reserve já definiu claramente sua direção para 2026 — parâmetros inalterados. Na última reunião, não foram dados sinais sobre possível aperto monetário. Kevin Warsh assumirá o comando do Fed em 15 de maio, e é improvável que o FOMC vote por aumento ou redução da taxa de juros na primeira reunião com o novo presidente. A próxima reunião será crucial para entender como os governadores do FOMC estão posicionados atualmente.
Cenário de ondas para o EUR/USD:
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o instrumento permanece dentro do segmento de tendência de alta (como ilustrado na imagem inferior) e, no curto prazo, encontra-se em uma estrutura corretiva. O conjunto de ondas corretivas parece bastante completo e pode assumir uma forma mais complexa e alongada. O cenário geopolítico no Oriente Médio continua a melhorar, o que impulsiona o otimismo dos compradores. Espero um novo movimento de alta a partir dos níveis atuais, com alvo em torno da marca de 1,19.
Cenário de onda para o GBP/USD:
A estrutura de ondas do GBP/USD tornou-se mais clara ao longo do tempo, como eu havia previsto. Agora é possível identificar nos gráficos uma estrutura altista clara de cinco ondas, que pode estar próxima da conclusão. Se esse cenário realmente se confirmar, deveremos esperar a formação de uma sequência corretiva após o término da onda 5. A onda 5 pode se encerrar próxima da região de 1,3699, correspondente ao nível de retração de Fibonacci de 76,4%.
Se os desdobramentos geopolíticos continuarem avançando em direção a uma paz duradoura, o segmento altista da tendência poderá assumir uma formação mais extensa. Assim, a combinação entre a estrutura de ondas e os fatores geopolíticos deverá determinar a direção da libra esterlina nas próximas semanas.
Princípios fundamentais da minha análise:
- As estruturas de ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de interpretar e costumam estar sujeitas a alterações.
- Se não houver certeza sobre o que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar nele.
- Nunca se pode ter 100% de certeza sobre a direção do movimento. Lembre-se sempre de usar ordens de stop-loss como proteção.
- A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.
