Инфляция в США будет усиливаться в первой половине 2026 года, предупреждают аналитики банка UBS. Основным драйвером роста цен остаются тарифы, которые уже привели к заметному увеличению инфляционных показателей. По данным банка, общая инфляция выросла на 46-70 базисных пунктов с постпандемических минимумов, а базовая — на 24-30 базисных пунктов. Экономисты ожидают еще 30-40 базисных пунктов роста до пика во втором квартале 2026 года.

UBS скорректировал долгосрочный прогноз из-за сокращения масштабов вводимых тарифов и более медленного переноса их стоимости на потребителей, особенно в автомобильном секторе. Тем не менее потенциальное повышение тарифов остаётся значительным риском. Аналитики рекомендуют с осторожностью относиться к ноябрьским данным индекса потребительских цен из-за искажений, вызванных приостановкой работы правительства.

Банк прогнозирует, что базовый ценовой индекс расходов на личное потребление достигнет пика около 3,2% во втором квартале 2026 года и останется выше целевого показателя ФРС в 2% даже в 2027 году. Ожидания UBS по базовому PCE составляют 3,0% в 2025 году, 2,9% в 2026 году и 2,4% в 2027 году, что превышает консенсус-прогнозы рынка.