Цена учитывает все. Инвесторы уверены, что рынки все знают. Что означает ралли EUR/USD на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке? Что он скоро закончится? Что Дональд Трамп говорит правду, анонсируя сообщение о тотальной победе над Ираном в течение двух недель? Неужели кто-то этому верит? Есть и другой вариант. Взлет евро – не что иное, как факт, что «быков» гонят на бойню. После публикации статистики по инфляции в США произойдет обвал основной валютной пары. А пока дадим насладиться региональной валюте ее контратакой.

В то время как экономика США цветет и пахнет, еврозона только начинает подавать признаки жизни. Доказательством является первый рост промышленного производства в Германии с начала вооруженного конфликта на Ближнем Востоке.

Динамика промышленного производства, экспорта и импорта Германии

Однако это капля в море европейских проблем. Экономика валютного блока слаба и не выдержит ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ. Ралли EUR/USD – не результат сокращения дивергенции в росте ВВП США и еврозоны. Это не что иное, как победа оптимистов над пессимистами. А еще – результат FOMO или страха упустить выгоду. На рынке господствует нарратив, что сделка Вашингтона и Тегерана сделает победителей проигравшими, а проигравших победителями. Евро станет фаворитом? Так не нужно упускать момент!

Увы, но победителем региональная валюта не станет. Все, на что могут рассчитывать «быки» по EUR/USD – это на временные откаты к нисходящей тенденции. Ралли доходности казначейских облигаций США тоже о чем-то говорит. Вероятнее всего, что ФРС пришло время повышать ставки.

Динамика ставки ФРС и доходности трежерис

Какой из рынков ошибается? Валютный, который рисует оптимистичные перспективы евро с его слабой экономикой еврозоны и опасностью политических ошибок ЕЦБ в виде преждевременного ужесточения денежно-кредитной политики? Или долговой с его требованием к ФРС повысить ставку по федеральным фондам? Только время ответит на этот вопрос.

Пока же имеет смысл дождаться открытия американских фондовых индексов, чтобы понять, что происходит с глобальным аппетитом к риску. Вырастет на фоне ожиданий деэскалации конфликта на Ближнем Востоке, ралли EUR/USD приобретет смысл. Упадет, вернется интерес инвесторов в активам-убежищам. Таким как доллар США.

Увы, но рынки тоже совершают ошибки. Наверное потому, что их двигают люди. Есть даже такое устойчивое выражение, что рынки предсказали девять рецессий из пяти. Я бы не обольщался ралли евро накануне релиза данных по американской инфляции.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место отскок от локального дна. Однако до тех пор, пока не будет перекрыт предыдущий бар с длинным телом, на рынке будут доминировать «медведи». Поэтому отбой от сопротивлений на $1,1585 и $1,1615, либо возвращение евро ниже $1,1555 станет основанием для продаж.