Инфляция потребительских цен в Канаде подскочила в апреле с 2.4% г/г до 2.8%, что оказалось ниже прогнозов аналитиков. Цены на бензин в апреле выросли на 28,6%, на энергоносители в целом на т19.2%, это самый быстрый рост с 2022г. Собственно, именно рост цен на бензин и оказался практически единственной причиной роста общей инфляции.

Удивительно, но инфляция цен на продукты питания в апреле снизилась до 3,5%г/г по сравнению с 4% в марте, рост цен на энергоносители на базовой инфляции пока никак не отразился. Более того, в апреле базовая инфляция снизилась, официальные показатели базовой инфляции Банка Канады (медиана и кратное значение) в апреле составили в среднем 2,1% г/г, что ниже показателя марта в 2,3%.

Очевидно, что веских оснований для повышения процентных ставок Банком Канады нет, и рыночные прогнозы повышения ставок в этом году сегодня утром немного снизились, но все равно предполагают около 70% вероятности повышения до октября. Соответственно, у канадского доллара стало меньше поводов для укрепления.

На фоне этих событий продолжается переоценка геополитических и экономических перспектив, связанных с завершением конфликта между США и Ираном. Несмотря на некоторый прогресс в переговорах, напряженность сохраняется. Действия США по захвату иранских танкеров поддерживают высокие цены на нефть и усиливают опасения по поводу роста глобальной инфляции. Дональд Трамп вновь пригрозил возобновить удары, предоставив Тегерану «два-три дня» на заключение сделки и заявив о намерении США остаться в Иране и «сделать все правильно». В ответ представитель иранской армии предупредил о возможности открытия новых фронтов в случае нападения.

Дополнительное напряжение создало значительное, по сравнению с прогнозами, сокращение запасов нефти по данным API.

Сегодня вечером будут опубликованы протоколы апрельского заседания FOMC. Рынок нуждается в новых прогнозах, вероятность повышения ставки ФРС в текущем году медленно растет. Рост потребительских цен в США приводит к снижению реальных доходов населения, Трамп будет требовать от нового главы ФРС Уорша снижения ставок на фоне роста инфляции, что только добавит неопределенности. Если же Уорш поддастся давлению, то это только обесценит доллар и будет означать очередной шаг к завершению эпохи нефтедоллара.

Чистая короткая позиция по CAD практически не изменилась за отчетную неделю и составляет, по данным CFTC, -1.2 млрд. Медвежий перевес минимален, позиционирование близко к нейтральному, расчетная цена уверенно растет.

Пара USD/CAD вплотную приблизилась к зоне сопротивления 0.3740/60, которую в предыдущем обзоре мы обозначили как верхняя граница диапазона. После публикации отчета по инфляции в Канаде вероятность развития бычьего движения стала выше, ожидаем прорыв диапазона в направлении 1.3805, далее цель 1.3840/70.