Японская иена немного стабилизировалась, однако пятничное заседание Банка Японии может привести к резким колебаниям курса, поскольку инвесторы уже сейчас пытаются определить сроки следующего повышения процентной ставки, а надвигающиеся выборы еще больше усугубляют ситуацию.

Большинство экономистов прогнозируют ставки без изменений в эту пятницу после того, как в прошлом месяце регулятор повысил процентную ставку по однодневным кредитам до 0,75% - самого высокого уровня за 30 лет. Хотя этот шаг еще больше сократил разрыв в ставках с США, он мало что сделал для прекращения понижающего давления на валюту.

Центральный банк стоит перед дилеммой: как повлиять на растущую инфляцию, не задушив при этом и без того хрупкую экономику, а также поддержать курс национальной валюты. Повышение ставки, с одной стороны, сдерживает рост цен, делая кредиты дороже и сокращая потребительский спрос. С другой стороны, это может привести к замедлению экономического роста, уменьшению инвестиций и увеличению безработицы.

Многие эксперты полагают, что регулятор выберет выжидательную позицию, чтобы оценить последствия предыдущего повышения ставки. Экономические данные, выходящие на этой неделе, дадут более четкую картину состояния экономики и инфляции.

Управляющему Кадзуо Уэде придется действовать осторожно на пресс-конференции после принятия решения, чтобы ожидаемый результат не спровоцировал очередную распродажу иены. Он должен ясно дать понять, что процентные ставки будут продолжать расти, не загоняя себя в рамки преждевременных действий. А если он будет слишком пассивно придерживаться существующих формулировок, иена может вернуться к падению.

Ожидается, что пятничные данные по инфляции в Японии укажут на то, что в последнее время цены превышали целевой показатель в 2%, что станет очередным признаком того, что рост цен прочно укоренился в экономике. Продолжающееся ослабление иены, отчасти вызванное сохраняющимися глубокими отрицательными процентными ставками в реальном выражении, также может начать придавать инфляции слишком большой импульс, в результате чего Банк Японии окажется не в состоянии контролировать ее.

Одним из факторов, повлиявших в последнее время на обменный курс, стала политика премьер-министра Санаэ Такаичи, известной своей критикой повышения процентных ставок Банком Японии. Ее план проведения досрочных выборов уже в следующем месяце усилил понижающее давление на иену, и участники рынка делают ставку на победу, которая даст ей больше свободы расходов и замедлит усилия Банка Японии по нормализации денежно-кредитной политики.

Что касается текущей технической картины USD/JPY, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление 158.00. Это позволит нацелиться на 158.39 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 158.63. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 157.75. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет USD/JPY к минимуму 157.40 с перспективой выхода на 157.05.