Pasangan mata wang GBP/USD merosot hampir 300 mata minggu lalu, tetapi berjaya pulih sedikit pada Isnin. Walaupun pemulihan ini kelihatan kecil, kedudukan dan prospek pound sterling secara objektif lebih lemah berbanding euro. Kami sebelum ini menyatakan bahawa krisis politik di UK bukanlah penjelasan yang sepenuhnya meyakinkan bagi kejatuhan pound. Namun, ia mungkin telah memperkuatkan "faktor geopolitik" yang menyokong pengukuhan semula dolar Amerika Syarikat. Pound sterling susut dua kali ganda berbanding euro minggu lalu, dan kami berpendapat bahawa kejatuhan setajam itu memerlukan alasan yang lebih kukuh daripada sekadar satu lagi krisis politik — yang belum pun selesai walaupun wujud dakwaan mengenai peletakan jawatan Perdana Menteri Keir Starmer dan pilihan raya awal.

Apakah realiti yang mendasari? Hanya sedikit pedagang yang memberi perhatian kepada kalendar minggu ini semasa minggu lalu, dan seperti yang terbukti, itu satu kesilapan. Pada hari Rabu akan dikeluarkan laporan inflasi — laporan yang telah diabaikan oleh pasaran secara aktif sepanjang tiga bulan kebelakangan ini, sebagaimana kebanyakan laporan lain. Namun kali ini, bacaan inflasi di UK mungkin mengejutkan. Pedagang sudah biasa dengan pecutan inflasi di peringkat global, tetapi di UK inflasi berkemungkinan turun kepada sekitar 3% pada April. Paras ini sama seperti yang dilihat pada Januari dan Februari — ketika tiada konflik besar di Timur Tengah. Dalam keadaan sedemikian, nampaknya perang di Iran, sekatan terhadap Selat Hormuz dan kenaikan harga minyak serta bahan api tidak menjejaskan bacaan harga di UK. Realitinya, harga tenaga adalah serupa di kebanyakan negara; paradoks ini mudah dijelaskan oleh subsidi.

Kerajaan UK menanggung sebahagian kos bahan api dan tenaga bagi perniagaan, justeru perniagaan mempunyai insentif terhad untuk meningkatkan harga. Oleh itu, inflasi tidak melonjak. Pada ketika ini kita hanya membincangkan angka unjuran dan bukannya nilai sebenar. Walau bagaimanapun, walaupun jika inflasi April dicatatkan pada 3.2–3.3%, ia masih dianggap rendah dalam konteks semasa. Faktor paling penting ialah ketiadaan trend kenaikan harga pengguna yang berterusan. Tanpa pertumbuhan inflasi berterusan, Bank of England tidak mempunyai keperluan mendesak untuk menaikkan kadar faedah.

Andaian ini menerangkan penurunan pound yang lebih ketara minggu lalu. Bank Pusat Eropah dijangka mengetatkan dasar monetari pada mesyuarat akan datang, manakala Bank of England dijangka tidak berbuat demikian. Justeru, euro berada dalam kedudukan yang lebih menguntungkan berbanding pound sterling. Adakah penurunan mata wang Britain akan berterusan? Kami percaya tidak, dengan syarat konflik di Timur Tengah tidak bereskalasi semula dalam masa terdekat. Pasaran telahpun mengandaikan kegagalan rundingan antara Teheran dan Washington, tetapi senario paling pesimis masih belum berlaku. Pada masa ini tiada alasan kuat untuk meneruskan pembelian dolar Amerika Syarikat. Pada hari Isnin tiada pemangkin makroekonomi atau faktor asas yang ketara; oleh itu, pemulihan pound boleh ditafsirkan sebagai isyarat positif. Aliran menaik bagi tahun 2025 masih relevan.

Volatiliti purata bagi pasangan mata wang GBP/USD sepanjang 5 hari dagangan terakhir ialah 102 pip. Bagi pasangan pound/dolar, nilai ini dianggap sebagai "purata." Pada hari Selasa, 19 Mei, kami menjangkakan pasangan ini akan didagangkan dalam julat antara 1.3287 dan 1.3491. Saluran regresi linear bahagian atas telah beralih ke arah menaik, menunjukkan potensi pemulihan dalam aliran menaik. Penunjuk CCI tidak menghasilkan isyarat baru-baru ini.

Tahap sokongan terdekat:

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

Tahap rintangan terdekat:

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

Cadangan Dagangan:

Pasangan GBP/USD telah menurun dengan ketara, oleh itu arah aliran menaik pada masa ini tidak relevan. Dasar Donald Trump akan terus memberi tekanan kepada ekonomi AS, dan kami tidak menjangka pertumbuhan jangka panjang bagi dolar AS. Walau bagaimanapun, tahun 2026 kelihatan akan menjadi sangat positif bagi dolar AS. Oleh itu, kedudukan panjang dengan sasaran pada 1.3550 dan 1.3611 boleh dipertimbangkan sekiranya harga berada di atas purata bergerak. Jika harga berada di bawah garis purata bergerak, kedudukan pendek boleh didagangkan dengan sasaran 1.3306 dan 1.3287 atas dasar teknikal. Keadaan pasaran telah berubah sepenuhnya dalam hanya satu minggu.

Penjelasan untuk rajah:

• Saluran Regresi Linear: Membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, ia menunjukkan aliran yang kukuh.
• Garis Purata Bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan): Menentukan aliran jangka pendek dan arah di mana dagangan perlu dijalankan.
• Tahap Murray: Tahap sasaran bagi pergerakan dan pembetulan.
• Tahap Volatiliti (garisan merah): Saluran harga yang berkemungkinan menjadi kawasan dagangan pasangan mata wang dalam beberapa hari akan datang berdasarkan ukuran volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI: Kemasukannya ke zon terlebih jual (di bawah -250) atau zon terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan sedang menghampiri.