Harga emas memasuki pertengahan minggu dalam keadaan yang sangat tidak stabil. Pada hari Rabu, logam berharga ini melanjutkan penurunan, bergerak menyatu di sekitar titik terendah mingguan 4445,00 saat penulisan ini dilakukan. XAU/USD mengalami penurunan dari area resistensi 4590,00–4600,00, di mana harga telah gagal untuk menembusnya selama tiga minggu terakhir saat mencoba untuk melewati angka "bulat" 4500,00.

Para investor berada dalam keadaan hati-hati, mengevaluasi peningkatan ketegangan di Selat Hormuz dan tumbuhnya harapan mengenai penundaan kebijakan yang cenderung ketat dari Federal Reserve, yang memberikan tekanan yang besar pada aset yang tidak memberikan imbal hasil ini.

Latar Belakang Fundamental: Guncangan Geopolitik dan Sikap Hawkish The Fed

Harapan akan terobosan diplomatik yang sempat menopang pasar pada akhir Mei kini sepenuhnya pupus akibat gelombang baru eskalasi militer di Teluk Persia.

Peristiwa Utama dalam 24 Jam Terakhir

• Serangan AS terhadap Iran: US Central Command (CENTCOM) mengonfirmasi telah melakukan "serangan defensif" terhadap Pulau Qeshm milik Iran di Selat Hormuz.
• Respons Iran: Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) Iran menyerang markas US Fifth Fleet dan meluncurkan rudal serta drone ke sasaran di Kuwait dan Bahrain (sebagian besar berhasil dicegat).
• Eskalasi di Lebanon: Pertempuran antara Israel dan Hezbollah juga meningkat, memperluas zona konflik.

Terlepas dari pernyataan terbaru dari Presiden AS Donald Trump yang mengatakan bahwa kesepakatan untuk memperpanjang gencatan senjata serta membuka Selat Hormuz sepenuhnya bisa tercapai "secepat mungkin minggu depan," Menteri Luar Negeri Marco Rubio mengambil pendekatan yang tegas. Ia menegaskan bahwa Washington tidak akan menghapus sanksi terhadap Iran sebagai balasan atas pembukaan penuh Selat Hormuz, dan pelonggaran sanksi hanya akan dilakukan setelah ada konsesi berarti terkait dengan program nuklir.

Ketegangan yang terjadi akibat saling tuduh dan serangan (ditambah dengan ketiadaan kemajuan diplomatik) dengan cepat mengangkat premi geopolitik dalam harga. Namun, berbeda dengan logika "safe haven," hal ini malah menguatkan dolar AS. Kenaikan harga minyak dan ketidakpastian yang ada kembali menimbulkan harapan inflasi serta kemungkinan kebijakan suku bunga yang lebih ketat dari The Fed.

Selain faktor geopolitik, pendorong utama tekanan tetap berasal dari peninjauan ulang ekspektasi kebijakan moneter oleh The Fed. Menurut CME FedWatch tool, pasar saat ini memperhitungkan hampir 60% probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 bps pada akhir 2026.

Sinyal Hawkish Utama Pekan Ini

• Data JOLTs: Jumlah lowongan pekerjaan di AS melonjak menjadi 7,618 juta pada April (proyeksi: 6,88 juta), level tertinggi sejak Mei 2024. Hal ini mengindikasikan pasar tenaga kerja yang memanas.
• Pernyataan Pejabat Fed: Presiden Cleveland Fed Beth Hammack memperingatkan bahwa inflasi mungkin memerlukan tindakan "segera", dan bank sentral berkomitmen kuat untuk mengembalikan inflasi ke level 2%. Presiden Dallas Fed Lorie Logan juga menyatakan bahwa "masih terlalu dini untuk bahkan memikirkan pemangkasan suku bunga" karena risiko inflasi yang masih bertahan.
• Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun: Imbal hasil bertahan di atas 4,40% dan naik tambahan 0,08% pada Rabu. Imbal hasil yang tinggi meningkatkan biaya peluang memegang emas, yang tidak memberikan pendapatan bunga, sehingga menekan harga secara langsung. Data pasar tenaga kerja yang kuat menimbulkan keraguan atas perlunya pemangkasan suku bunga, dan The Fed dapat menghadapi tantangan untuk membenarkan pelonggaran kebijakan.

Sekilas Analisis Teknikal

Dari sisi teknikal, harga telah mengonfirmasi perubahan tren, membentuk sinyal bearish klasik pada grafik 4 jam untuk XAU/USD.

Harga tetap berada di bawah exponential moving average periode 50, 144, dan 200, yang menunjukkan sinyal klasik bahwa kendali bearish jangka pendek masih berlanjut.

• RSI (14) berada di kisaran 44, mengindikasikan momentum bearish yang lemah namun belum oversold, sehingga masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut.
• OsMA menunjukkan batang histogram yang terus menurun di bawah garis sinyal (garis nol), mengonfirmasi bahwa upaya stabilisasi baru-baru ini mulai kehilangan kekuatan dalam struktur penurunan yang lebih luas.
• Stochastic telah "masuk" ke zona oversold dan belum menunjukkan tanda-tanda pembalikan.

Pada chart harian, harga bertahan di bawah EMA 144 hari (4525.00) dan EMA 50 hari (4625.00). Hanya EMA 200 hari (4380.00) yang saat ini mencegah logam tersebut jatuh lebih dalam.

Skenario utama mengantisipasi kelanjutan pergerakan turun. Penembusan yang meyakinkan dan konsolidasi di bawah level support kunci 4380,00 akan membuka jalan menuju 4300,00 (area permintaan institusional yang kuat), dan kemudian turun ke 4255,00 (EMA 50-hari pada grafik mingguan dan zona penembusan tren naik jangka menengah).

Peristiwa Kunci

Kesimpulan

Emas menghadapi tekanan yang cukup besar dari dua sisi. Peningkatan ketegangan di Selat Hormuz dan lonjakan harga minyak memengaruhi kekuatan dolar, sementara sikap agresif dari The Fed semakin meningkatkan harapan akan kenaikan suku bunga.

Situasi teknis saat ini masih menunjukkan tren bearish, dengan harga tetap di bawah EMA 200-periode pada grafik 4 jam. Pasar tetap menunjukkan pola penurunan: setiap kenaikan nilai baru tertekan oleh jual, dan level tertinggi secara gradual menurun.

Area penting 4525,00–4400,00 akan menjadi lokasi pertarungan dalam beberapa hari ke depan. Jika terjadi penembusan teknis di bawah level ini, maka akan mengkonfirmasi skenario bearish dan membuka kesempatan menuju 4380,00 serta 4300,00. Jika harga kembali berada di atas 4525,00, ini akan menjadi indikasi pertama dari pelemahan tekanan.

Perkembangan di kawasan Timur Tengah terus mempengaruhi selera risiko serta arah pergerakan USD dan emas, sementara kondisi teknis masih mendukung posisi penjual. Para investor sebaiknya memperhatikan laporan pasar tenaga kerja pada hari Jumat—hasil yang diperoleh akan menentukan apakah dolar memiliki tenaga cukup untuk menembus level 4380,00.