Seminggu sebelumnya, kami menyarankan bahwa pound memiliki peluang bagus untuk melanjutkan pertumbuhan, tetapi pergerakan yang lebih kuat memerlukan katalis tambahan. Katalis ini sekarang telah muncul, dan dari beberapa arah sekaligus, yang memungkinkan kita untuk mengharapkan perkembangan lebih lanjut dari tren bullish.

Marilah kita mulai dengan berita ekonomi. Indeks Harga Konsumen pada bulan Desember naik menjadi 3,4% secara tahunan, melebihi perkiraan, dan meskipun inflasi inti tetap tidak berubah pada 3,2%, dapat dikatakan dengan yakin bahwa saat ini masih belum ada tanda-tanda perlambatan pertumbuhan harga.

Indikator lainnya juga sepenuhnya berada dalam wilayah positif: peningkatan penjualan ritel pada bulan Desember tercatat sebesar 2,5% secara tahunan, lebih baik dibanding proyeksi 1%; indeks harga ritel mengalami kenaikan lebih besar dari yang diperkirakan, yang mendukung tingkat inflasi; aktivitas bisnis di bulan Januari menunjukkan kenaikan signifikan di kedua sektor utama—manufaktur meningkat dari 50,6 menjadi 52,6, sedangkan sektor jasa mengalami pertumbuhan lebih tinggi, dari 51,4 menjadi 53,9. Indeks komposit mencapai titik tertinggi sejak musim semi 2024. Pertumbuhan PMI menunjukkan bahwa dorongan ekonomi yang positif seperti yang terlihat pada bulan November dan Desember diperkirakan akan berlanjut hingga Januari.

Kesimpulan utama adalah bahwa tekanan inflasi setidaknya tidak berkurang seiring pemulihan ekonomi. Kedua faktor ini sendiri, bahkan tanpa mempertimbangkan pasar tenaga kerja, sudah cukup untuk memberikan keyakinan mengenai hasil pertemuan Bank of England pada 5 Februari—suku bunga diperkirakan akan tetap di level 3,75%.

Dalam pertemuan pada bulan Desember, Bank of England melakukan penurunan suku bunga dengan suara yang sangat tipis (5 melawan 4). Mengingat data terbaru, kondisi untuk pengurangan lebih lanjut tidak hanya tidak tercapai, tetapi malah berkurang secara signifikan. Ini menjadi faktor positif untuk pound meskipun tidak memperhitungkan semua pengaruh lainnya.

Tentunya, terdapat pula konteks politik luar negeri. Pada hari Selasa, Presiden AS Trump mempercepat melemahnya dolar dengan menyatakan bahwa dia tidak khawatir mengenai penurunan nilai mata uang tersebut. "Dolar dalam kondisi baik," ucap Trump. Pasar menafsirkan pernyataan ini sebagai sinyal untuk terus menjual dolar, mengingat dolar yang lebih lemah akan mendorong ekspor. Mengingat tidak adanya tanda-tanda peningkatan aktivitas di sektor industri AS meskipun ada dukungan kuat dari pemerintah, setidaknya melalui pembatasan impor, melemahnya dolar saat ini tampaknya dimaklumi sebagai cara untuk lebih mendorong produksi dalam negeri.

Posisi short bersih pada pound hanya mengalami sedikit perubahan selama minggu pelaporan, sementara harga yang dihitung tetap berada di atas rata-rata jangka panjang dan mengalami percepatan pertumbuhannya.

Seminggu sebelumnya, kami mengidentifikasi target di 1.3566, yang dengan cepat tercapai. Sama cepatnya, pound bergerak melewati resistensi berikutnya di 1.3725, kemudian memperbarui level tertinggi di 1.3787 dan terkonsolidasi di atasnya. Pound sudah trading pada level September 2021. Target berikutnya adalah 1.4240, dan masih belum jelas apakah akan tercapai dalam waktu dekat. Mengingat bahwa emas sudah berada di sekitar 5.300 dan minyak Brent berada pada level tertinggi sejak September tahun lalu, kami berasumsi bahwa momentum menuju pelemahan dolar tetap kuat. Pertemuan FOMC akan berlangsung hari ini, dan kejutan hampir pasti terjadi—jika bukan pada keputusan suku bunga, yang kemungkinan besar akan tetap tidak berubah, setidaknya selama konferensi pers Jerome Powell, karena terlalu banyak masalah yang belum terselesaikan dalam agenda.