美元兌日圓（USD/JPY）本週開局表現穩健，匯價重返159.50水準，並再度逼近上週四所創下的四週高點159.65。這一走勢主要是多重因素共同推動的結果。

週一公布的數據顯示，日本企業在第一季的資本支出持平，未能符合市場預期，且與2025年上一季6.5%的年度增長率相比，出現明顯放緩。這是在中東衝突引發的經濟憂慮，以及霍爾木茲海峽能源供應持續受阻的背景下發生的，這些因素削弱了日圓表現。此外，對美元需求的上升亦進一步支撐了USD/JPY匯價。

持續的地緣政治不確定性，以及市場對美國聯準會（Federal Reserve）維持緊縮立場的預期，推動美元指數（DXY）在上週五創下兩週低點後持續回升。美元指數用以追蹤美元相對一籃子主要貨幣的表現。

以色列國防軍（IDF）擴大其在黎巴嫩的地面行動，同時，以色列總理 Benjamin Netanyahu 證實，已下令在黎巴嫩進一步增派部隊，以對抗伊朗支持的 Hezbollah。這使美國與伊朗在若干關鍵議題上的對立進一步升級，並持續維持地緣政治風險。

伊朗官員表示，目前尚未達成協議，相關提案仍透過巴基斯坦及其他地區斡旋者進行討論。主要癥結在於伊朗核計畫以及具有戰略重要性的荷姆茲海峽。這使地緣政治風險維持在一定水準，同時鞏固了美元作為儲備貨幣的地位。此外，上週五油價自 5 月低點出現溫和回升，再度引發通膨憂慮，並印證聯準會（Federal Reserve）維持緊縮前景的立場。

在這些預期的支撐下，美元以及 USD/JPY 貨幣對獲得進一步支撐。

然而，市場也擔心日本當局可能出手干預以支撐日圓，這限制了市場大舉建立日圓空頭部位的意願，並抑制該貨幣對後續漲勢。

為更好把握交易機會，值得關注新一月初將公布的一系列重要美國宏觀經濟數據，首先是將於週一發布的 ISM 製造業指數，該數據可能帶來顯著的市場波動。

同時，上述基本面情況似乎整體上有利於 USD/JPY 多頭，但由於干預風險仍存，在押注後續漲勢時，於部位布局上仍須審慎。

從技術面來看，該貨幣對在 159.00 下方表現出韌性。若能突破 159.65 的阻力區，匯價將有望上攻整數關口 160.00，其後多頭將挑戰 5 月高點。若無法守住 159.00 整數關卡以及 50 日 SMA，匯價將在 20 日 SMA 附近、約 159.40 一帶獲得支撐。其後，價格可能回落至 158.00 整數關口。不過，在震盪指標仍維持正向的情況下，多頭仍佔優勢，阻力最小的方向依然是向上。