週二大部分時間裡，EUR/USD 貨幣對的走勢非常平靜。甚至到了週一收盤時，也很難說市場因中東衝突升級而再次陷入「震驚」狀態。美元是走強了，但走強了多少呢？幾十點？週一的整體波動大約只有 60 點，這在歷史上屬於接近偏低的平均水準。因此，我們可以立刻得出一個顯而易見的結論：市場並沒有完全拋棄地緣政治這一因素，但其對匯市的影響正在持續減弱。而且，我們已經連續好幾週在討論這件事了。市場不再準備對每一條新聞、中東發射的每一枚飛彈，或關於伊朗與美國談判的每一則「內幕消息」都做出反應。想一想：如果這場衝突再持續 5 年，難道這段時間市場都只會按地緣政治因素來交易嗎？畢竟，宏觀經濟背景仍在持續被忽略……

通常在這類情況下，市場只會對衝突的爆發做出強烈反應，之後只對那些必然會影響世界經濟的重大事件產生明顯反應。而現在，不管是每桶 120 美元的油價，還是霍爾木茲海峽的封鎖，早就被所有市場參與者提前消化了。軍事行動以及對油氣基礎設施的破壞，也早已被市場計入價格。所有想要撤離中東、並通過美元轉移資本的人，早就這麼做了。因此，美元已經沒有理由再因為中東每一枚飛彈的發射、每一處基礎設施的摧毀，而持續上漲。

當然，如果衝突進一步升級並擴大規模，美元很可能會走強。如果局勢惡化程度遠超目前的狀態，油價可能會漲到每桶 200 美元，還可能再有十來個國家捲入衝突。這樣的情境不能完全排除。然而，在當前情況下，我們既沒有看到衝突明顯升級的跡象，也沒有看到任何可能得到解決的跡象。

德黑蘭與華盛頓之間的談判，更像是一種文字遊戲。就像所有與美國有關的事情一樣，自從 Donald Trump 第二次出任總統以來，更是如此。舉例來說，就在本週一，Trump 宣布計劃提高對歐盟的關稅，而歐盟此前已經花了很長時間在批准一份貿易協議，該協議中包含對歐洲商品徵收關稅的條款，但這些關稅已被美國最高法院正式裁定為非法。然而，Trump 並不在乎某個法院的裁決。與歐盟達成的協議已擺在那裡，而如今布魯塞爾想要退出該協議——理由也很充分：既然這些關稅是非法的，那麼重新審視協議條款自然是明智之舉。Trump 準備如何在法律最多只允許徵收 15% 的情況下，把對歐盟的關稅提高到 25%，目前不得而知。不過，或許所有人早已清楚，Trump 會照自己的想法行事。這些決定是否合法，早就不在他的考量之內。說真的，最高法院已經宣告 Trump 的關稅非法，那又怎樣？美國總統有為自己的行為承擔責任嗎？沒有。美國政府有把非法徵收的 1500 億美元退還給美國公眾嗎？也沒有。所以，任何新的關稅都可以繼續推出、繼續收錢，然後即便日後被法院推翻，也無傷大雅——大不了再推出新的一批。

截至5月6日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動為69點子，屬於「中等」水平。我們預計該貨幣對在週三將於1.1633與1.1771之間波動。上方線性回歸通道已經轉為向下，顯示趨勢已轉為看跌。然而，自2025年開始的多頭趨勢實際上可能恢復。CCI 指標已進入超買區並形成兩個「看跌」背離，發出向下修正的訊號。

最近支撐位：

S1 – 1.1658

S2 – 1.1597

S3 – 1.1536

最近阻力位：

R1 – 1.1719

R2 – 1.1780

R3 – 1.1841

交易建議：

在地緣政治對市場情緒的影響減弱以及地緣政治緊張情勢緩和的背景下，EUR/USD 貨幣對維持上行趨勢。美元的全球基本面背景依然極度負面，因此從長期來看，我們依舊預期該貨幣對將走高。在價格位於移動平均線下方時，可基於技術理由考慮做空，目標指向1.1658與1.1633。當價格處於移動平均線上方時，作多更具參考價值，目標位於1.1780與1.1841。市場持續淡化地緣政治因素，而美元也正在失去其唯一的上漲動能。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道同向，代表趨勢較為強勁。
• 移動平均線（設定為20,0，平滑）用以判斷短期趨勢以及應該採取的交易方向。
• Murray 水平——用作行情推進與修正的目標價位。
• 波動性水平（紅線）——根據當前波動率數據，顯示該貨幣對在未來一日內可能運行的價格區間。
• CCI 指標——當其進入超買區（高於+250）或超賣區（低於-250）時，意味著相反方向的趨勢反轉即將到來。