بالنسبة لزوج GBP/USD، لا تزال البنية الموجية تشير إلى تطور مقطع من الاتجاه الصاعد (في الرسم البياني السفلي)، بينما يواصل السوق على المدى القصير بناء هيكل كان يُفسَّر في البداية على أنه تصحيحي، لكنه يُنظَر إليه الآن على أنه اندفاعي. ونتيجة لذلك، يتحرك كلا زوجي العملات الرئيسيين حاليًا ضمن تكوين موجي صاعد.

حظي ارتفاع اليورو والجنيه بدعم من وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، الذي استمر لنحو شهر (مع بعض الاستثناءات النادرة)، ولا يزال لديه كل الفرص ليصبح أساسًا لاتفاق سلام كامل. إلا أن خطاب القادة الإيرانيين والأمريكيين بات في الآونة الأخيرة أكثر حدة وتشددًا، ما قد يمحو أي قدر من التفاؤل بشأن التوصل إلى اتفاق سلام.

اتخذت البنية الموجية الصعودية الأخيرة شكلًا خماسي الموجات، وقد تُتم الموجة الخامسة تطورها في المستقبل القريب. وإذا تحقق ذلك فعلًا، فيُفترض عندها أن يتبعها هيكل تصحيحي مكوَّن من ثلاث موجات على الأقل. وسيعتمد الكثير على تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط. فإذا لم تحدث جولة جديدة من التصعيد، واستمر كل من طهران وواشنطن في العمل نحو وقف إطلاق نار نهائي، فقد يتواصل الصعود في حركة الزوج بعد انتهاء التصحيح.

تراجع زوج GBP/USD بمقدار 75 نقطة أساس يوم الثلاثاء، لكن هذا الهبوط بأكمله حدث قبل صدور تقرير التضخم الأمريكي. فقد بلغ تضخم المستهلك لشهر أبريل 3.8%، مرتفعًا بنسبة 0.5% على أساس سنوي مقارنة بشهر مارس. كما تسارع التضخم الأساسي إلى 2.8%، متجاوزًا أيضًا توقعات السوق.

وعليه، فإن التضخم يتخطى التوقعات، وهو ما قد يدفع نظريًا مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية في عام 2026. في الوقت الراهن، استبعد السوق تقريبًا بالكامل احتمال خفض الفائدة هذا العام، لكنه في المقابل لا يزال متشككًا أيضًا بشأن رفعها. ومع ذلك، لا بد من الإقرار بأن التوقعات المتشددة في الأسواق المالية بدأت في الارتفاع.

ووفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت الآن احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام إلى 27.5%، بعدما كانت أقل من 10% فقط في اليوم السابق. التضخم في ازدياد، ومعه تزداد أيضًا التوقعات المتشددة في السوق.

من المرجح أن يقوم كل من البنك المركزي الأوروبي وBank of England أيضًا بتشديد السياسة، وربما بدءًا من الشهر المقبل. لذلك، لن يستفيد الدولار الأمريكي كثيرًا من ارتفاع التضخم وإمكانية رفع الفائدة في الولايات المتحدة، لأن البنك المركزي الأوروبي وBank of England من غير المرجح أن يقفا مكتوفي الأيدي بينما تُقوَّض جهود استقرار التضخم التي بذلاها خلال السنوات الأخيرة.

استنادًا إلى ذلك، لا أرجح استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي لفترة طويلة من دون تجدُّد الحرب في الشرق الأوسط، ولا أزال أرى أن التطورات الجيوسياسية هي العامل الأساسي المحرِّك لتحركات سوق العملات.

الاستنتاجات العامة

نموذج الموجات على زوج GBP/USD أصبح يتضح تدريجيًا، كما توقعت سابقًا. يمكننا الآن رؤية تركيب واضح من خمس موجات صاعدة على الرسوم البيانية، والذي قد يكتمل قريبًا. إذا حدث ذلك بالفعل، فمن المفترض أن يبدأ تسلسل موجي تصحيحي بعد اكتمال الموجة 5.

قد تنتهي الموجة 5 بالقرب من مستوى 1.3699، وهو ما يتوافق مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 76.4%. إذا استمرت التطورات الجيوسياسية في التحرك نحو اتفاق سلام طويل الأمد، فقد يمتد جزء الاتجاه الصاعد أكثر. وبالتالي، فإن تفاعل كل من بنية الموجات والعوامل الجيوسياسية سيحدد مصير الجنيه الإسترليني في الأسابيع المقبلة.

يبدو عدد الموجات على الأطر الزمنية الأكبر شبه مثالي، على الرغم من أن الموجة 4 تحركت متجاوزة قمة الموجة 1. ومع ذلك، يجدر التذكير بأن النماذج المثالية للموجات لا نراها إلا في الكتب. في الواقع، تكون هياكل السوق أكثر تعقيدًا بكثير. تتمتع الموجة 4 بصيغة ثلاثية كلاسيكية، ولذا بعد اكتمالها بدأ يتطور جزء جديد من الاتجاه الاندفاعي.

المبادئ الأساسية لتحليلي

1. يجب أن تكون هياكل الموجات بسيطة وسهلة الفهم. فالهياكل المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تكون عرضة للمراجعة.
2. إذا لم يكن هناك قدر كافٍ من الثقة في ظروف السوق الحالية، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا يمكن أبدًا الوصول إلى درجة يقين مطلق بشأن اتجاه السوق. استخدم دائمًا أوامر إيقاف الخسارة الوقائية.
4. يمكن دمج تحليل الموجات مع أشكال أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.